خيارات الأسهم والحوافز الإدارية لاتخاذ المخاطر

خيارات الأسهم والحوافز الإدارية لاتخاذ المخاطر: الأدلة من فاس 123R ☆

ونحن نقدم أدلة جديدة على العلاقة بين التعويض القائم على الخيار والسلوك المخاطرة من خلال استغلال التغيير في المعالجة المحاسبية لخيارات الأسهم بعد اعتماد فاس 123R في عام 2005. ويمثل تطبيق فاس 123R تغيير خارجي في الفوائد المحاسبية من خيارات الأسهم التي ليس لها أي تأثير على التكاليف الاقتصادية وفوائد الخيارات لتوفير الحوافز الإدارية. نتائجنا لا تدعم الرأي القائل بأن التقارب الكامن في التعويض القائم على الخيار يستخدم للحد من المشاكل المتعلقة بالمخاطر المتعلقة بالوكالة بين المديرين والمساهمين. وتبين لنا أن جميع الشركات تقلل بشكل كبير من استخدام خيارات الأسهم (التقارب) بعد اعتماد المعيار فاس 123R وأن الانخفاض في استخدام الخيار يرتبط ارتباطا قويا بالوكالة لتكاليف المحاسبة. ولا توجد أدلة تذكر على أن الانخفاض في استخدام الخيارات بعد التغيير المحاسبي يؤدي إلى استثمارات وسياسات مالية أقل خطورة.

تصنيف جيل.

اختر خيارا لتحديد موقع / الوصول إلى هذه المقالة:

تحقق مما إذا كان لديك حق الوصول من خلال بيانات اعتماد تسجيل الدخول أو مؤسستك.

تحقق من وجود هذه المقالة في مكان آخر.

نشكر هانك بيسمبيندر، أليكس إدمانز، تود غورملي، نارايان نيك، ومايكل روبرتس للحصول على تعليقات مفيدة. كما نشكر المشاركين في المؤتمر الأوروبي للتمويل الشتوي لعام 2018 والمشاركين في الحلقة الدراسية في جامعة شيكاغو، والمدرسة النرويجية للاقتصاد وإدارة الأعمال، جامعة نانيانغ التكنولوجية، جامعة ولاية بنسلفانيا، جامعة تولين، كلية إدارة الأعمال الكورية، ومدرسة وارتون في الجامعة - بنسيلفانيا.

خيارات الأسهم والحوافز الإدارية للمخاطر: الأدلة من فاس 123R.

59 الصفحات المنشورة: 18 مارس 2018 آخر تعديل: 14 أبر 2018.

راشيل م. هايز.

جامعة يوتا - ديفيد إيكلس كلية إدارة الأعمال.

مايكل L. ليمون.

جامعة يوتا - دائرة المالية.

مينغمينغ تشيو.

جامعة ميسوري في كولومبيا.

التاريخ مكتوب: 1 سبتمبر 2018.

ونحن نقدم أدلة جديدة على العلاقة بين التعويض القائم على الخيار والسلوك المخاطر من خلال استغلال التغيير في المعالجة المحاسبية لخيارات الأسهم بعد اعتماد فاس 123R في عام 2005. تنفيذ فاس 123R يمثل تغيرا خارجيا في الفوائد المحاسبية من المخزون الخيارات التي ليس لها تأثير على التكاليف والمنافع الاقتصادية للخيارات المتاحة لتوفير الحوافز الإدارية. نتائجنا لا تدعم الرأي القائل بأن التقارب الكامن في التعويض القائم على الخيار يستخدم للحد من المشاكل المتعلقة بالمخاطر المتعلقة بالوكالة بين المديرين والمساهمين. وتبين لنا أن جميع الشركات تقلل بشكل كبير من استخدام خيارات الأسهم (التقارب) بعد اعتماد المعيار فاس 123R وأن الانخفاض في استخدام الخيار يرتبط ارتباطا قويا بالوكالة لتكاليف المحاسبة. وهناك القليل من الأدلة على أن الانخفاض في استخدام الخيار بعد التغيير المحاسبي يؤدي إلى استثمارات وسياسات مالية أقل خطورة.

الكلمات الرئيسية: التعويضات، الحوافز، حوكمة الشركات، فاس 123R.

جيل التصنيف: G34، G38.

راشيل هايز.

جامعة يوتا - ديفيد إيكلس كلية إدارة الأعمال (البريد الإلكتروني)

1645 E ​​مركز الحرم الجامعي د.

سالت ليك سيتي، أوت 84112-9303.

مايكل ليمون.

جامعة يوتا - دائرة المالية (البريد الإلكتروني)

ديفيد إيكلس كلية إدارة الأعمال.

سالت ليك سيتي، أوت 84112.

مينغمينغ تشيو (جهة الاتصال)

جامعة ميسوري في كولومبيا (البريد الإلكتروني)

332 قاعة كورنيل.

كولومبيا، مو كولومبيا 65211.

إحصاءات الورق.

المجلات الإلكترونية ذات الصلة.

S & P العالمية الاستخبارات سوق أبحاث سلسلة ورقة.

الاشتراك في هذه المجلة المجانية لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

تمويل الشركات: الحوكمة، مراقبة الشركات والمنظمة إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

المنظمات والأسواق: الدوافع والحوافز إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

إو: هيكل الشركة، الغرض، التنظيم والمقاولات إي جورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

الاقتصاد الجزئي: صنع القرار تحت المخاطر وعدم اليقين إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

العمل: اقتصاديات الموظفين إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

حوكمة الشركات والمحاسبة إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

حوكمة الشركات: تعويض المدير التنفيذي والمدير التنفيذي.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

أوراق الموصى بها.

روابط سريعة.

حول.

يتم استخدام ملفات تعريف الارتباط بواسطة هذا الموقع. لرفض أو معرفة المزيد، انتقل إلى صفحة ملفات تعريف الارتباط. تمت معالجة هذه الصفحة بواسطة apollo1 في 0.187 ثانية.

الحوافز المخاطرة الإدارية وإعادة التسعير خيار الأسهم التنفيذية: دراسة من المديرين التنفيذيين كازينو الولايات المتحدة.

اقتباسات: أسلوب ملا: "الحوافز الإدارية المخاطرة وإعادة التسعير خيار الأسهم التنفيذية: دراسة من المديرين التنفيذيين كازينو الولايات المتحدة .." المكتبة الحرة. 2005 جمعية الإدارة المالية 03 يناير 2018 ثيفريليبراري / الإدارة + المخاطر + الحوافز + و + التنفيذي + الأسهم + الخيار. - a0132776834 أسلوب شيكاغو: المكتبة الحرة. S. v. الحوافز الإدارية المخاطرة وإعادة تسعير خيارات الأسهم التنفيذية: دراسة للمديرين التنفيذيين كازينو الولايات المتحدة .. "استرجاع يناير 03 2018 من ثيفريليبراري / إدارة + المخاطر + الحوافز + و + التنفيذي + الأسهم + الخيار - a0132776834 أبا نمط: المخاطر الإدارية (2017) تم استرجاعها من يناير / كانون الثاني 2018 من المكتب / الإدارة + المخاطرة + الحوافز + و + التنفيذية + الأسهم + الخيار. - a0132776834.

في هذه المقالة، استخدم حجة الحوافز المستمرة التي قدمها أشاريا وآخرون. (2000) كدافع بلدي لهذه الدراسة التجريبية من قرار إعادة التسعير. وعلى الرغم من أن الخيارات توفر للمدراء حوافز لزيادة أسعار الأسهم، فإن الخيارات تضيف أيضا حوافز لزيادة المخاطر. ومن الناحية المثالية، ينبغي أن يكون حافز زيادة المخاطر حافزا، بدلا من أن يكون بديلا، عن زيادة قيمة الأسهم.

خلال هذا الوقت لهب صناعة الألعاب يوفر مكانا ممتازا لدراسة إعادة التسعير لعدة أسباب. أولا، أجد أن أداء أسعار الأسهم بين شركات ألعاب الكازينو كان ضعيفا جدا خلال الفترة 1994-1998 (انظر الشكل 1). عبر تصنيفات الصناعة المدرجة في قاعدة بيانات كومبستات ريزارتش إنزيت، بين عامي 1994 و 1998 كان أداء سعر السهم لهذه المجموعة الصناعية 120 من 122 مجموعة.

لا يمكن نسخ أي جزء من هذه المقالة دون الحصول على إذن كتابي صريح من صاحب حقوق الطبع والنشر.

خيارات الأسهم والحوافز الإدارية للمخاطر: الأدلة من فاس 123R.

59 الصفحات المنشورة: 18 مارس 2018 آخر تعديل: 14 أبر 2018.

راشيل م. هايز.

جامعة يوتا - ديفيد إيكلس كلية إدارة الأعمال.

مايكل L. ليمون.

جامعة يوتا - دائرة المالية.

مينغمينغ تشيو.

جامعة ميسوري في كولومبيا.

التاريخ مكتوب: 1 سبتمبر 2018.

ونحن نقدم أدلة جديدة على العلاقة بين التعويض القائم على الخيار والسلوك المخاطر من خلال استغلال التغيير في المعالجة المحاسبية لخيارات الأسهم بعد اعتماد فاس 123R في عام 2005. تنفيذ فاس 123R يمثل تغيرا خارجيا في الفوائد المحاسبية من المخزون الخيارات التي ليس لها تأثير على التكاليف والمنافع الاقتصادية للخيارات المتاحة لتوفير الحوافز الإدارية. نتائجنا لا تدعم الرأي القائل بأن التقارب الكامن في التعويض القائم على الخيار يستخدم للحد من المشاكل المتعلقة بالمخاطر المتعلقة بالوكالة بين المديرين والمساهمين. وتبين لنا أن جميع الشركات تقلل بشكل كبير من استخدام خيارات الأسهم (التقارب) بعد اعتماد المعيار فاس 123R وأن الانخفاض في استخدام الخيار يرتبط ارتباطا قويا بالوكالة لتكاليف المحاسبة. وهناك القليل من الأدلة على أن الانخفاض في استخدام الخيار بعد التغيير المحاسبي يؤدي إلى استثمارات وسياسات مالية أقل خطورة.

الكلمات الرئيسية: التعويضات، الحوافز، حوكمة الشركات، فاس 123R.

جيل التصنيف: G34، G38.

راشيل هايز.

جامعة يوتا - ديفيد إيكلس كلية إدارة الأعمال (البريد الإلكتروني)

1645 E ​​مركز الحرم الجامعي د.

سالت ليك سيتي، أوت 84112-9303.

مايكل ليمون.

جامعة يوتا - دائرة المالية (البريد الإلكتروني)

ديفيد إيكلس كلية إدارة الأعمال.

سالت ليك سيتي، أوت 84112.

مينغمينغ تشيو (جهة الاتصال)

جامعة ميسوري في كولومبيا (البريد الإلكتروني)

332 قاعة كورنيل.

كولومبيا، مو كولومبيا 65211.

إحصاءات الورق.

المجلات الإلكترونية ذات الصلة.

S & P العالمية الاستخبارات سوق أبحاث سلسلة ورقة.

الاشتراك في هذه المجلة المجانية لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

تمويل الشركات: الحوكمة، مراقبة الشركات والمنظمة إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

المنظمات والأسواق: الدوافع والحوافز إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

إو: هيكل الشركة، الغرض، التنظيم والمقاولات إي جورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

الاقتصاد الجزئي: صنع القرار تحت المخاطر وعدم اليقين إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

العمل: اقتصاديات الموظفين إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

حوكمة الشركات والمحاسبة إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

حوكمة الشركات: تعويض المدير التنفيذي والمدير التنفيذي.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

أوراق الموصى بها.

روابط سريعة.

حول.

يتم استخدام ملفات تعريف الارتباط بواسطة هذا الموقع. لرفض أو معرفة المزيد، انتقل إلى صفحة ملفات تعريف الارتباط. تمت معالجة هذه الصفحة بواسطة apollo2 في 0.203 ثانية.

الحوافز الإدارية والمخاطر ☆

نحن نقدم أدلة تجريبية على وجود علاقة سببية قوية بين التعويض الإداري وسياسة الاستثمار، وسياسة الديون، والمخاطر الثابتة. السيطرة على حساسية أداء الرواتب الرئيس التنفيذي (دلتا) والآثار ردود الفعل من سياسة الشركة والمخاطر على خطة التعويض الإداري، نجد أن حساسية أعلى من الرئيس التنفيذي الثروة لتقلب الأسهم (فيغا) تنفذ خيارات السياسة الأكثر خطورة، بما في ذلك المزيد نسبيا من الاستثمار في R & أمبير ؛ D، وأقل الاستثمار في معدات الحماية الشخصية، والمزيد من التركيز، وارتفاع الرافعة المالية. ونجد أيضا أن خيارات السياسة الأكثر خطورة تؤدي عموما إلى هياكل تعويض مع ارتفاع فيغا ودلتا أقل. تقلبات الأسهم العائد له تأثير إيجابي على كل من فيغا والدلتا.

تصنيف جيل.

اختر خيارا لتحديد موقع / الوصول إلى هذه المقالة:

تحقق مما إذا كان لديك حق الوصول من خلال بيانات اعتماد تسجيل الدخول أو مؤسستك.

تحقق من وجود هذه المقالة في مكان آخر.

نحن ممتنون لتعليقات من حكم مجهول، وكذلك لاري براون، جايانت كالي، كريس ماكنيل، أوتو راندل، مايكل ريبيلو، بيل شويرت (المحرر)، جيريمي شتاين، أجاي سوبرامانيان، جيانثي ساندر، والمشاركين في الحلقة الدراسية في الجمعية من الاقتصاديين الماليين 2003 الاجتماعات، ورشة عمل التمويل في أتلانتا، جمعية التمويل الأوروبية 2003 الاجتماعات، بنك الاحتياطي الاتحادي أتلانتا، مؤتمر فديك / جفسر بشأن نقل المخاطر والحوكمة في النظام المالي 2004، جمعية الإدارة المالية 2003 الاجتماعات، ورشة عمل المحاسبة جامعة ولاية جورجيا، و جامعة تينيسي. ويقر المؤلف الأخير بالامتنان للتمويل من كلية روبنسون للأعمال.