نظام تبادل أسعار الفائدة

نظام تبادل أسعار الفائدة.
مقايضات أسعار الفائدة هي أدوات مشتقة تستخدم عادة من قبل مستثمرين متطورين للسماح بتدفقات نقدية. من خلال الدخول في مقايضة حيث يستند دفع الفائدة المتغيرة على مخاطر التحوط لأسعار الفائدة التي تساعد الشركات على إدارة محافظها النقدية والديون بكفاءة، ويقول ويل Spinney. Here هو مثال على معدلات التمديد في محطة التداول. بروتوكولات التداول مرنة تسمح للمستخدمين الاختيار من بين مجموعة واسعة. معدلات إنتيرست، والتي فضفاضة يمكن تعريفها بأنها. نهج التداول الآجلة المعروفة باسم نظام الإزاحة المتبادلة. اتفاقية تبادل أسعار الفائدة المشتركة هي. وتدفق الأموال والنظام سوف ترسل الأموال.
النظام المهني لأغراض تبادل المبادلات والتحليل. استخدام نظام بلومبرغ في تحليل المبادلات.
كان ظهور التداول في مبادلات أسعار الفائدة. تبادل أسعار الفائدة المعلقة. التداول مبادلتك البنوك المعثرة هي. لم تعد قادرة على الدخول في الأشكال الأكثر شيوعا من تبادل أسعار الفائدة. JPY و سيك، إذا كان المعدل القياسي بالإضافة إلى سعر الفائدة المدفوعة أقل من 0 ثم. يجب أن تكون على بينة من جميع المخاطر المرتبطة بالعملات الأجنبية.
والقواعد النهائية على مقايضات من لجنة تداول السلع الآجلة وغيرها من المنظمين سيكون المدخل الرئيسي لما هو. هو مبادلة أسعار الفائدة هو اتفاق بين طرفين لتبادل واحد. تبادل يوفر أيضا التداول في أ. الافتراضي ومقايضات أسعار الفائدة للعرض.
يمكن لمبادلات أسعار الفائدة توليد الإيرادات والحد من المخاطر ل.
10 سنوات معدل الفائدة الرسم البياني.
تنفيذ المقاصة الإلزامية من المقايضة بموجب قانون دود-فرانك. ديسمبر أحجام في مقايضة سعر الفائدة. عندما يكون نشاط التداول ضعيفا جدا بعد 20 من. انقسمت مقايضة مقايضة أسعار الفائدة حسب المكان.
الإدارة المالية الدولية - و. إن تبادل أسعار الفائدة هو أداة مشتقات مالية سائلة يتفق فيها طرفان على تبادل التدفقات النقدية لأسعار الفائدة. أسعار الفائدة: تداول المقايضات . الفرق بين مبادلة أسعار الفائدة وأسعار الخزينة مع.
رسم بياني لتبادل العملات.
إنفستوبيديا المشتقات.
مركزية التداول في أسواق تبادل أسعار الفائدة: تأثير دود.
زيادة سعر الصرف الثابتة العرض.
سوق السلع الآجلة.
منحنى سعر الفائدة. فكر مرة أخرى في مناقشتنا في تداول بوند 102: التنبؤ بأسعار الفائدة. غبب و أوسد أسعار الفائدة مقايضات. منصة التداول i-سواب لمشتقات أسعار الفائدة تمكن العملاء من اختيار طرق التنفيذ المثلى ،.
رقم تعريف ضريبة الدولة.
رويترز تطلق سعر الفائدة الإلكتروني. فإن مستويات التداول التي تشهدها رويترز في سوق الفوركس ككل تجعل هذا الوقت المثالي لإطلاق مصلحة الضرائب الأمريكية.

يرجى التحقق من أنك إنسان.
الرجاء النقر "أنا لست روبوت" للمتابعة.
تم رفض الوصول إلى هذه الصفحة لأننا نعتقد أنك تستخدم أدوات التشغيل الآلي لتصفح الموقع.
قد يحدث ذلك كنتيجة لما يلي:
تم تعطيل جافا سكريبت أو حظرها بواسطة إضافة (حاصرات الإعلانات على سبيل المثال) متصفحك لا يدعم ملفات تعريف الارتباط.
يرجى التأكد من تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط في المتصفح وأنك لا تحظر تحميلها.
الرقم المرجعي: # 7c858d50-eb14-11e7-8087-fffe8538b184.

نظام مبادلات أسعار الفائدة
العثور على أفضل وسيط لتجارتك أو احتياجات الاستثمار.
ما هو "مبادلة"
إن املقايضة هي عقد مشتقات يتم من خالله تبادل طرفني لألدوات املالية. يمكن أن تكون هذه الأدوات تقريبا أي شيء، ولكن معظم المقايضات تتضمن تدفقات نقدية على أساس مبلغ أساسي افتراضي يتفق عليه الطرفان. عادة، لا يتغير مدير المدرسة. يتكون كل تدفق نقدي من ساق واحدة من المبادلة. وعادة ما يكون التدفق النقدي ثابتا، في حين أن الآخر متغير، أي على أساس سعر فائدة مرجعي أو سعر صرف عائم أو سعر مؤشر.
النوع الأكثر شيوعا من المبادلة هو مبادلة أسعار الفائدة. لا تتداول المقايضات في البورصات، ولا يشارك مستثمرو التجزئة بشكل عام في عمليات التبادل. وبدلا من ذلك، فإن المقايضات هي عقود غير مباشرة بين الشركات أو المؤسسات المالية.
كسر "مبادلة"
مبادلات أسعار الفائدة.
في مقايضة أسعار الفائدة، يقوم الطرفان بتبادل التدفقات النقدية بناء على مبلغ أساسي افتراضي) ال يتم تبادل هذا المبلغ فعليا (للتحوط ضد مخاطر أسعار الفائدة أو المضاربة. على سبيل المثال، يقول إن شركة أبك قد أصدرت للتو مليون دولار في سندات لمدة خمس سنوات مع معدل فائدة سنوي متغير يعرف باسم سعر الفائدة بين البنوك في لندن (ليبور) بالإضافة إلى 1.3٪ (أو 130 نقطة أساس). ليبور هو 1.7٪، منخفضة لمدى تاريخي، لذلك إدارة أبك حريصة على ارتفاع سعر الفائدة.
وجدوا شركة أخرى، هي شركة شيز، التي ترغب في دفع سعر فائدة ليبور سنويا، بالإضافة إلى 1.3٪ على أساس افتراضي قدره مليون دولار لمدة 5 سنوات. وبعبارة أخرى، سوف شيز تمويل مدفوعات الفائدة أبك على أحدث إصدار السندات. في المقابل، يدفع أبك شيز بمعدل سنوي ثابت قدره 6٪ على قيمة افتراضية قدرها 1 مليون دولار لمدة خمس سنوات. وتستفيد شركة أبك من المبادلة إذا ارتفعت أسعار الفائدة بشكل ملحوظ على مدى السنوات الخمس المقبلة. فوائد شيز إذا انخفضت معدلات، البقاء شقة أو الارتفاع تدريجيا فقط.
فيما يلي سيناريوهين لمبادلة أسعار الفائدة: 1 (ارتفاع سعر ليبور بنسبة 0.75٪ سنويا، و 2 (ليبور يرتفع بنسبة 2٪ سنويا.
إذا ارتفع سعر ليبور بنسبة 0.75٪ سنويا، فإن إجمالي مدفوعات الفائدة لشركة أبك لحاملي السندات على مدى فترة الخمس سنوات هي 225،000 $. دعونا كسر الحساب. في السنة 1، فإن سعر الفائدة سيكون 1.7٪.
السنة الثانية = 1.7٪ + 0.75٪ = 2.45٪
السنة الثالثة = 2.45٪ + 0.75٪ = 3.2٪
السنة 4 = 3.2٪ + 0.75٪ = 3.95٪
السنة 5 = 3.95٪ + 0.75٪ = 4.7٪
$ 225،000 = $ 1،000،000 x [(5 x 0.013) + 0.017 + 0.0245 + 0.032 + 0.0395 + 0.047]
وبعبارة أخرى، فإن مبلغ 000 75 دولار أكثر من 000 150 دولار الذي كان من الممكن أن تدفعه شركة أبك إذا ظل سعر ليبور ثابتا:
$ 150،000 = $ 1،000،000 x 5 x (0.013 + 0.017)
أبك يدفع شيز $ 300،000:
$ 300،000 = $ 1،000،000 x 5 x 0.06.
ويتلقى مبلغ 225،000 $ في المقابل (نفس مدفوعات الفائدة أبك لحاملي السندات). صافي خسارة أبك على المبادلة يأتي إلى 300،000 - $ 225،000 = 75،000 $.
في السيناريو الثاني، يرتفع سعر ليبور بنسبة 2٪ سنويا. لذلك، السنة 1 معدل الفائدة الفائدة هو 1.7٪.
السنة الثانية = 1.7٪ + 2٪ = 3.7٪
السنة 3 = 3.7٪ + 2٪ = 5.7٪
السنة 4 = 5.7٪ + 2٪ = 7.7٪
السنة 5 = 7.7٪ + 2٪ = 9.7٪
وبذلك يصل إجمالي مدفوعات الفائدة لشركة أبك إلى حاملي السندات إلى 350،000 دولار أمريكي.
$ 350،000 = $ 1،000،000 x [(5 x 0.013) + 0.017 + 0.037 + 0.057 + 0.077 + 0.097]
يدفع شيز هذا المبلغ إلى أبك، و أبك يدفع شيز $ 300،000 في المقابل. صافي ربح أبك على المبادلة هو 50،000 $.
علما أنه في معظم الحالات، سيعمل الطرفان من خلال بنك أو وسيط آخر، الأمر الذي سيؤدي إلى خفض المقايضة. ما إذا كان من المفيد لكيانين للدخول في مبادلة أسعار الفائدة يعتمد على ميزتها النسبية في أسواق الإقراض المعدل أو العائم.
مقايضات أخرى.
ولا يتعين أن تكون الأدوات المتبادلة في المقايضة مدفوعات فائدة. وهناك عدد لا يحصى من اتفاقيات المقايضة الغريبة، ولكن الترتيبات المشتركة نسبيا تشمل مقايضات السلع، ومقايضات العملات، ومقايضات الديون، وعقود مقايضة العائدات الإجمالية.
وتشمل مقايضات السلع تبادل سعر سلعي عائم، مثل السعر الفوري للنفط الخام برنت، بسعر محدد على مدى فترة متفق عليها. وكما يوحي هذا المثال، فإن مقايضات السلع الأكثر شيوعا تشمل النفط الخام.
وفي مقايضة العملات، يتبادل الطرفان الفوائد والمدفوعات الرئيسية على الدين المقومة بعملات مختلفة. وعلى عكس مبادلة أسعار الفائدة، فإن المبلغ الرئيسي ليس مبلغا افتراضيا، بل يتم تبادله مع التزامات الفائدة. ويمكن أن تجري مقايضات العملات بين البلدان، على سبيل المثال، دخلت الصين في مبادلة مع الأرجنتين، مما يساعد الأخيرة على استقرار احتياطياتها الأجنبية.
وتشمل مقايضة الدين وحقوق الملكية تبادل الدين مقابل حقوق الملكية؛ في حالة شركة مساهمة عامة، فإن ذلك يعني سندات الأسهم. بل هو وسيلة للشركات لإعادة تمويل ديونها أو إعادة تخصيص هيكل رأس المال.
في مبادلة العائدات الإجمالية، يتم تبادل العائد الإجمالي من الأصل بسعر فائدة ثابت. وهذا يعطي الطرف دفع سعر الفائدة الثابت للأصل الأساسي - أي أسهم أو مؤشر على سبيل المثال - دون الاضطرار إلى إنفاق رأس المال لعقده.

مشتقات المبادلة الأسترالية.
أسك 3، 5 و 10 سنة قابلة للتداول تبادل العقود الآجلة.
تعد مقايضات أسعار الفائدة واحدة من أكثر المنتجات المشتقة تداولا في السوق المالي الأسترالي مع أكثر من 10 تريليون دولار من القيمة الاسمية التي تم التعامل معها في عام 2018. عقود عقود المقايضات الآجلة القابلة للتحويل (أسف) هي مجموعة مبتكرة من المنتجات التي تتطابق بشكل وثيق مع خصائص سعر الفائدة خارج البورصة مقايضة.
مع منهجية حسابية واتفاقية تجارية تتطابق بشكل وثيق مع السوق الأسترالية، يسمح إطار القدرة على تحمل الديون بتكرار 3 أشهر للأموال الثابتة لعقود تبادل أسعار الفائدة المتغيرة عند 3 و 5 و 10 سنوات. يوفر إطار القدرة على تحمل الديون للعملاء بديلا عن أسواق أوتك التي يتم دمجها مع خدمة المقاصة أوتك.
فوائد عقود تبادل أسعار الفائدة الآجلة.
يوفر إطار القدرة على تحمل الديون الخاص ب أسك للعملاء تحسينات في هامش الربح وكفاءة رأس المال مقارنة بمكافئات أوتك. ويقترن ذلك بمزايا أسواق الصرف المتداولة بما في ذلك المقاصة المركزية، وتخفيض مخاطر الطرف المقابل، وشفافية الأسعار.
يوفر التداول على أسك المزايا المحددة التالية للأسواق المتداولة في البورصة مثل:
الشفافية في الأسعار والسيولة التنفيذ الفوري والتأكيد تخفيض مخاطر الطرف المقابل إزالة مركزية تدعمها ضمانات المقاصة.
ميزات عقود مبادلة أسعار الفائدة.
يتم إدراج العقود في أشهر الربع المالي مع شهرين المدرجة في أي وقت واحد. وحدة العقد: 100.000 دوالر أمريكي ثابتة لمقايضة أسعار الفائدة المتغيرة مع فترة استحقاق 3/5/10 سنوات. المعدل المرجعي العائم هو 6 أشهر بسو. المعدل الثابت هو العائد من العقد عند انتهاء الصلاحية. تسليمها إلى أسكس مسح (الآجلة) أوتك المقاصة. عند انتهاء الصالحية سيتم تسليم المراكز الطويلة المفتوحة إلى مقايضة أسك المقاصة حيث يكون المشتري هو جهاز سعر الفائدة الثابت ودافع المعدل العائم. سيتم تسليم المراكز القصيرة المفتوحة إلى مقايضة أسك المقاصة حيث يكون البائع هو دافع المعدل الثابت ومستقبل سعر الفائدة المتغير. القيمة المتغيرة للقراد - يتم تداول عقود تبادل أسعار الفائدة الآجلة ل أسك 3 و 5 و 10 على أساس عائدها مع تسعير سعر العقود الآجلة على أنه 100 ناقص العائد إلى الاستحقاق المعبر عنها بنسبة مئوية سنويا.
الموافقات الدولية.
يتم اعتماد أسك 3 و 5 و 10 سنوات قابلة للتبديل الآجلة للتداول من قبل:
هيئة الخدمات المالية في المملكة المتحدة (فسا). السلطة النقدية في سنغافورة (ماس)؛ لجنة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة (سفك هونغ كونغ)
لأسباب تنظيمية وقانونية أسك 24 لا يمكن أن تقبل أوامر في أسك 24 عقود تبادل المبادلة الآجلة من الولايات المتحدة الأشخاص. ونتيجة لذلك يطلب من المشاركين أن يؤكدوا أنهم وعمالئهم الذين يقدمون طلباتهم للتداول أسك 24 عقود العقود الآجلة القابلة للتسليم غير مؤهلة كأشخاص أمريكيين بموجب التوجيه التفسيري ل كفتك.
ويمثل المشارك نفسه ليس مؤهلا كشخص أمريكي؛ وفي ما يتعلق بكل عميل يدخل فيه المشارك في عقود عقود تبادل العقود الآجلة أسك 24، يؤكد المشارك أنه قد تلقى تمثيلا من هذا الزبون ينص على أن العميل غير مؤهل كشخص أمريكي.
هذا هو شهادة مرة واحدة قبالة التي يجب على المشاركين في التداول لتقديم ل أسك الامتثال قبل أن تتداول في العقود الآجلة تبادل المبادلة.
تداول أسك عقود أسعار الفائدة الآجلة.
يتم التداول في أسكس في 3 و 5 و 10 سنوات قابلة للتداول أسعار الفائدة الآجلة "في السوق" من خلال منصة التداول الإلكترونية أسك و "خارج السوق" من خلال "تبادل للالمادية" المعاملات. انتشار وظيفة التداول متاح. تتوفر امتيازات انتشار جذابة على فروقات التقويم وكذلك فروق أسعار السلع الأساسية لمقاصة المراكز التي عقدت في أسك 3 سنوات وعقود السندات الآجلة 10 سنوات السندات.
روابط إعلانية.
روابط سريعة.
معلومات ذات صله.
الأسعار والبحث.
خدمات.
التعليم.
اللائحة.
2017 أسك ليميتد عبن 98 008 624 691.
وتشمل أنشطة مجموعة أسك خدمات السوق الأولية والثانوية، بما في ذلك تكوين رأس المال والتحوط، والتداول، واكتشاف الأسعار (بورصة الأوراق المالية الأسترالية) نقل المخاطر الطرف المقابل المركزي (أسك كلارينغ كوربوراتيون)؛ وتسوية األوراق المالية لكل من األسهم وأسواق الدخل الثابت) أسك سيتليمنت كوربوراتيون (.

إدارة مخاطر أسعار الفائدة مع مقايضات واستراتيجيات التحوط.
وقد وفرت مقايضات أسعار الفائدة واستراتيجيات التحوط الأخرى وسيلة طويلة للأطراف للمساعدة في إدارة الأثر المحتمل على محافظ القروض الخاصة بالتغييرات التي تحدث في بيئة أسعار الفائدة. إن مقايضة أسعار الفائدة القياسية هي عقد بين طرفين لتبادل تدفق التدفقات النقدية وفقا لشروط محددة مسبقا. في جوهرها، ينطوي على الصفقة تكاليف التداول المرتبطة نوعين مختلفين من القروض و [مدش]؛ عادة مبادلة شروط قرض معدل عائم لتلك القروض ذات سعر ثابت أو العكس بالعكس.
قد يكون للمقترضين أهداف محددة عند اختيار المشاركة في مقايضة أسعار الفائدة أو إستراتيجية التحوط ذات الصلة. على سبيل المثال، قد يكون الهدف هو تخفيض نفقات الفائدة على قرض معين عن طريق تبديل سعر ثابت أعلى بسعر فائدة عائم أقل. وبدلا من ذلك، قد يرغب المقترض في تغطية مخاطر أسعار الفائدة الحالية المتعلقة باحتمال أن تتحرك المعدلات أعلى في المستقبل. ويتم ذلك عن طريق مبادلة شروط القرض القائم على معدل متغير للقروض ذات الفائدة الثابتة التي ستقف في سعر الفائدة على قرض لمدة القرض.
ويتمثل أحد أوجه التمييز الهامة في مقايضة أسعار الفائدة مقارنة بأنواع المعاملات المالية الأخرى في أنه لا يتم تبادل أصل المبلغ. وتمثل المبادلة اتفاقا لتبادل التدفقات النقدية للفائدة مع مرور الوقت. مقايضات أسعار الفائدة قابلة للتخصيص بالكامل بشروط مرنة. إن العقد منفصل قانونيا عن البند المغطى، وليس هناك حاجة إلى علاوة مقدمة لتنفيذ المعاملة.
تقدم هذه الورقة نظرة عامة على أعمال مقايضات أسعار الفائدة والاستراتيجيات ذات الصلة التي قد يرغب الأفراد أو الكيانات في النظر فيها للمساعدة في إدارة مخاطر أسعار الفائدة. يتضمن ذلك مناقشة لكيفية تأثير بيئة معدل الفائدة على أي قرارات يتم اتخاذها بشأن المقايضات أو استراتيجيات التحوط ذات الصلة.
اعتبارات أسعار الفائدة الأساسية.
تشتمل مقايضات أسعار الفائدة عادة على تداول هيكل قروض ذات معدل متغير لأحدهما ذو معدل ثابت أو العكس. قبل النظر في جدوى متابعة مقايضة أسعار الفائدة، من المهم أن نفهم بعض الأسس الأساسية حول القروض وكيفية تأثيرها على استراتيجية المقايضة.
يمكن عادة أن يتم هيكلة القروض إما بمعدل فائدة عائم أو بمعدل فائدة ثابت. كل يأتي مع مزاياه وعيوبه.
وهذه عوامل لا بد من النظر فيها ليس فقط عند الحصول أولا على قرض، ولكن أيضا عند النظر في إمكانية مقايضة قرض لشخص ذي شروط مختلفة.
وهناك اعتبار آخر هو الحالة الراهنة لسعر الفائدة. وفي حين أن الاتجاه المستقبلي لأسعار الفائدة لا يمكن التنبؤ به، فإن الاتجاهات التاريخية يمكن أن توفر بعض التوجيهات بشأن الاتجاهات المستقبلية المحتملة. وقد يؤثر ذلك على استراتيجية التحوط.
لماذا تنظر في مبادلة أسعار الفائدة؟
هناك مجموعة متنوعة من الأسباب التي يمكن اعتبارها مبادلة أسعار الفائدة:
تأمين سعر فائدة ثابت، والاستفادة من بيئة مواتية وإزالة مخاطر أسعار الفائدة كاعتبار.
للحد من مصروفات الفائدة الحالية عن طريق مبادلة بسعر عائم أقل من المعدل الثابت الذي يدفع حاليا دون الحاجة إلى إعادة تمويل القرض ودفع التكاليف المرتبطة بها.
لمطابقة الأصول والالتزامات الحساسة لأسعار الفائدة بمزيد من الفعالية.
تحسين تنويع المخاطر المالية في محفظة القروض عن طريق تحويل محفظة قروض من جميع المتغيرات الثابتة أو المتغيرة إلى مزيج من الاثنين.
لتغيير تكوين سعر الفائدة من قرض الحالي دون مواجهة حساب المرتبطة استرداد أو إصدار ديون جديدة.
ميكانيكا مبادلة أسعار الفائدة.
تمثل مقايضة أسعار الفائدة منتج مشتقات. عندما يوافق طرفان على مبادلة أسعار الفائدة، يتم تداول ترتيبات أسعار الفائدة. في حالة نموذجية، يقوم المقترض الذي يحمل حاليا قرضا بمعدل فائدة متغير بترتيب مع طرف آخر (مثل بنك الولايات المتحدة) لمبادلة شروط القرض، وتبادل سعر الفائدة المتغير بسعر ثابت. يقوم المقترض بدفع معدل ثابت مضافا إليه أي انتشار يتم تطبيقه على الوكيل المستخدم لتحديد السعر المتغير. وفي المقابل، يوفر الطرف المقابل دفع سعر الإقراض (لا يشمل أي انتشار)، بحيث يتم إلغاء جزء من الفائدة في جوهره للمقترض.
يتضمن التبادل فقط التدفقات النقدية للفوائد مع مرور الوقت، مع عدم وجود أصل رئيسي. فكل طرف يقوم ببساطة بمبادلة التزامه الحالي بالالتزام المنشود. ويستند المعدل الثابت إلى متوسط ​​المعدلات المتغيرة المستقبلية المتوقعة.
وفيما يلي مثال بسيط على كيفية عمل ترتيب مقايضة أسعار الفائدة.
واقترضت شركة عائلية مبلغ 5 ملايين دولار باستخدام قرض معدل متغير وهي الآن مهتمة بقفل سعر ثابت. ويبلغ سعر الفائدة على القروض المتغيرة 2.17 في المئة) سعر الليبور 1 الحالي البالغ 0.17 في المئة + 2 في المئة (. ويأتي الاتفاق على دفع مبلغ إضافي قدره 1.5 في المئة لإقفال سعر فائدة ثابت. في الواقع، يوافق العمل على دفع فائدة على قرضه بمعدل 3.5 في المئة (2 في المئة زائد زائد 1.5 في المئة قسط لإصلاح سعر الفائدة). ويتحمل الطرف المقابل، وهو عادة مؤسسة مالية، القرض المتغير المعدل مطروحا منه الفارق (الذي يبلغ حاليا 0.17 في المائة ولكنه يخضع للتغيير). لم يعد المقترض معرضا لخطر التغيرات في القروض ذات الفائدة المتغيرة. ال يوجد تبادل للمبالغ الرئيسية.
وتشمل المصطلحات الأخرى التي تقود ميكانيكا الصفقة ما يلي:
إن القيمة الاسمية للمبلغ الرئيسي (وليس الأصل نفسه)
تاريخ سريان القرض، وتاريخ انتهاءه، ودفعه.
استراتيجيات تحوط إضافية للمقترضين.
والمقايضة المباشرة لمعدل فائدة واحد مقابل سعر آخر ليست سوى استراتيجية واحدة يمكن اتباعها. واعتمادا على الظروف، قد تكون النهج الأخرى أكثر ملاءمة. وفيما يلي أمثلة على استراتيجيات مختلفة يمكن اعتبارها:
التحوط الجزئي (إستراتيجية السعر المخلوط)
وهذا يسمح للمقترض باستخدام مزيج من القروض ذات معدل الفائدة الثابت والمتغير من أجل إدارة مخاطر أسعار الفائدة. على سبيل المثال، النظر في فرد أو كيان يحتاج إلى اقتراض 10 مليون دولار. يمكن للمقترض تأمين سعر ثابت والحد من مخاطر سعر الفائدة، أو استخدام معدل متغير كوسيلة لحفظ نفقات الفائدة بشرط أن معدلات لا ترتفع بشكل ملحوظ.
وثمة خيار آخر هو استخدام نهج مختلط، وتحوط معدلات متغيرة عن طريق قفل بمعدل ثابت لجزء من القرض. فعلى سبيل المثال، يمكن تنفيذ مقايضة أسعار الفائدة بمبلغ 6 ملايين دولار من القرض باستخدام مقايضة أسعار الفائدة في حين أن المبلغ المتبقي وقدره 4 ملايين دولار يوضع في شكل قرض متغير الفائدة. وهذا يتيح للمقترض أن يختبر سعرا مختلطا أقل من المعدل الثابت، مما يقلل من مصروفات الفائدة لفترة القرض. إذا اختار المقترض في وقت ما مبادلة الجزء المتغير من القرض، يمكن أن يتم ذلك بتكلفة أقل مما هو عليه الحال إذا كان القرض بأكمله يستند إلى معدل متغير. اعتمادا على بيئة معدل الفائدة، يمكن للمقترض تحقيق وفورات كبيرة باستخدام هذه الاستراتيجية المخلوطة.
مزيج وتمديد الاستراتيجية.
ويتمثل أحد فروع استراتيجية سعر الفائدة المختلط في النظر في إعادة تمويل قرض بسعر فائدة ثابت قبل انتهاء فترة القرض. وغالبا ما تكون شروط القروض التجارية لعدد محدود من السنوات. في وقت استحقاق القرض، يتعين على المقترض إما إعادة تمويل أو سداد رصيد القرض. إذا کانت بیئة معدل الفائدة مواتیة قبل استحقاق القرض ولکن خطر ارتفاع المعدلات في الوقت الذي ینتھي فیھ الأجل قد یکون مفیدا لإعادة تمویل القرض قبل تاریخ الاستحقاق. حتى لو كان من المقرر أن يتم دفع عقوبة الدفع المسبق عن طريق إعادة التمويل في وقت مبكر، يمكن مزج العقوبة في المعدل الجديد. وهذا يمكن أن يولد وفورات هامة من خلال القضاء على خطر دفع مصاريف أعلى الفائدة في المستقبل والحاجة إلى دفع رسوم مقدما.
إستراتيجية سقف الفائدة.
المقترضون الذين يرغبون في الاستفادة من معدلات منخفضة في بعض الأحيان تتردد في طلب قرض بسبب خطر أن معدلات سوف ترتفع على الطريق. وقد تكون مصروفات الفوائد هي الفرق في تحديد ما إذا كان االستثمار الذي يجب تمويله سيكون في نهاية المطاف مربحا للمقترض. للمساعدة في القضاء على عدم اليقين في أسعار الفائدة، باستخدام هيكل معدل متغير، يمكن ترتيب شروط (مقابل علاوة إضافية) تسمح للمقترض بتحديد الحد الأقصى لسعر الفائدة (الحد الأقصى). يتم تحديد سعر الفائدة المطبق، والذي سوف يتقلب. وحتى لو تجاوزت المعدلات السقف، فإن المقترض لن يدفع رسوم فائدة أعلى من السقف. ویمکن أن یقلل ذلك من احتمال ارتفاع مصروفات الفائدة في المستقبل مع الاحتفاظ في الوقت نفسھ باحتمال انخفاض مصروفات الفائدة عندما تظل أسعار الفائدة منخفضة.
قفل السعر الآجل.
باستخدام هذه الاستراتيجية، يمكن للمقترض ترتيب سلسلة من القروض على مدى عدد من السنوات وقفل في سعر الفائدة المحدد مسبقا. وسوف يكون المعدل أعلى من سعر السوق الحالي، ولكنه قد يكون وسيلة مناسبة للتحوط من الزيادة الكبيرة في المعدلات التي تحدث على الطريق.
تقييم بيئة معدل الفائدة.
يجب أن تأخذ أي مقايضة أو إستراتيجية تحوط بعين االعتبار توقعات أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، من المهم ملاحظة أن اتجاهات أسعار الفائدة لا يمكن التنبؤ بها بطبيعتها. وتظهر الاتجاهات التاريخية أن المعدلات يمكن أن ترتفع أو تنخفض بسرعة في بيئات معينة. عندما تحدث مثل هذه التغيرات الجذرية، يمكن أن يتم القبض على المقترضين على حين غرة. ويمكن أن تكون مواقف التحوط للاستعداد للتغيرات المحتملة في أسعار الفائدة استراتيجية فعالة. ویتعین علی المقترضین أن یأخذوا في الاعتبار الوضع الحالي ل بیئة معدل الفائدة حیث یحددون إستراتیجیة مناسبة لمحفظة قروضھم.
في السنوات الأخيرة، تحوم أسعار الفائدة بالقرب من مستويات منخفضة تاريخيا. وقد خلق ذلك ظروفا مواتية للمقترضين بصرف النظر عما إذا كانوا اختاروا قروض ذات معدل فائدة ثابت أو متغير. وفترة طويلة من معدلات منخفضة جعلت الاقتراض معدل متغير جذابة بشكل خاص. ومن المرجح ألا تستمر هذه البيئة إلى ما لا نهاية. أحد الدروس المستفادة من الماضي هو أن الارتفاع الهائل في أسعار الفائدة يمكن أن يحدث على مدى فترة قصيرة من الزمن. وهناك أمثلة عديدة. وفي الفترة ما بين كانون الأول / ديسمبر 1976 وكانون الأول / ديسمبر 1978، ارتفع معدل الفائدة الفعلي لصندوق الاحتياطي الفيدرالي 2 من 4.17 في المائة إلى 10.84 في المائة. وتراجع معدل أموال الاحتياطي الفيدرالي إلى ما دون 8 في المائة في حزيران / يونيه 1980، وبحلول نهاية ذلك العام ارتفع إلى 20.89 في المائة. وخلال الفترة من يونيو إلى ديسمبر 1985، قفز سعر صندوق الاحتياطي الفيدرالي من 7.95 في المئة إلى 13.46 في المئة. وفي الآونة الأخيرة، من يونيو 2004 إلى سبتمبر 2006، ارتفع المعدل من 0.94 في المئة الى 5.27 في المئة. كل ذلك يقدم أمثلة على أن الزيادات في أسعار الفائدة يمكن أن تحدث في وقت قصير، وغالبا دون إشعار كبير.
التغير في سعر الفائدة على الاحتياطي الفيدرالي.
المصدر: مجلس محافظي نظام الاحتياطي الاتحادي (الولايات المتحدة)
المناطق المظللة تشير إلى الركود الأمريكي - 2018 research. stlouisfed.
وفي ظل هذه البيئة المنخفضة الحالية لأسعار الفائدة، قد يرغب المقترضون الذين يعتمدون بشكل متزايد على القروض ذات معدلات الفائدة المتغيرة في النظر في مبادلة قرض بسعر فائدة ثابت للمساعدة في إدارة مخاطر أسعار الفائدة. هذه طريقة واحدة لتأمين أسعار فائدة منخفضة.
وفي الظروف التي تكون فيها أسعار الفائدة عند مستويات أعلى، قد يرغب المقترضون في النظر في تبديل قروضهم ذات الفائدة الثابتة بمعدلات أعلى للقروض ذات المعدلات المتغيرة، سعيا للاستفادة من إمكانيات تحسين بيئة أسعار الفائدة. ومع ذلك، نضع في اعتبارنا أن اتجاهات أسعار الفائدة المستقبلية يصعب التنبؤ بها.
مدى ملاءمة عقود تبادل أسعار الفائدة واستراتيجيات التحوط.
وقد تم تنفيذ التغييرات في متطلبات الملاءمة لمقايضات أسعار الفائدة كجزء من إصلاح دود-فرانك وول ستريت وقانون حماية المستهلك لعام 2018، على سبيل المثال، يجب تلبية متطلبات صافي القيمة من أجل المشاركة في نوع المعاملات التي تمت مناقشتها في هذه الورقة . يمكن للمهنين المالي تقديم المزيد من التفاصيل حول متطلبات الملاءمة للمشاركة في مقايضات أسعار الفائدة أو الاستراتيجيات ذات الصلة.
المخاطر المرتبطة بمعاملات المشتقات المالية.
من المهم أن تكون على علم بالمخاطر الكامنة في أي معامالت متعلقة مبقايضات أسعار الفائدة واستراتيجيات التحوط ذات الصلة. وتشمل هذه:
تكاليف الفرصة & نداش؛ فإن القیام بمعدل ثابت قد یؤدي إلی ارتفاع مصروفات الفوائد من متوسط ​​السعر المتغیر خلال نفس الفترة.
ماركيت ماركيت تو ماركيت (ميك-وول) & نداش؛ إذا لم يتم استبدال المبادلة قبل الاستحقاق وانخفضت أسعار الفائدة، فقد يخضع المقترض لتكلفة إنهاء الخدمة.
السيولة & أمب؛ مخاطر تسعير الائتمان & نداش؛ فإن عقد المشتقات منفصل ومميز عن القرض الأساسي. وهو لا يخلق أي التزام بالإقراض أو التصرف كمصدر للتمويل. وهو يمثل تحوطا للتغيرات في مؤشر معدل متغير فقط، وليس تغطية للتسعير الائتماني الفعلي على القرض الأساسي. وبشفة خاشة يف احلاالت التي يتجاوز فيها تاريخ اشتحقاق املشتقات تاريخ اشتحقاق القروش، ميكن اأن تنتج خماطر الشيولة عن فشل التمويل ا لأشاشي ليتم متديده مع احتمال حدوث تغريات يف اأشعار الئتمان يف اأي تاريخ للتجديد / التعديل.
باسيس ريسك & نداش؛ فمن الممكن أن التغيرات في مؤشر معدل المتغير المستخدم في العقد المشتقة لا تعكس تماما التغيرات في معدلات المتغيرة المستخدمة لتحديد التسعير على القرض الأساسي.
التسوية & نداش؛ هناك خطر يتمثل في عدم قيام الطرف المقابل بتسديد المدفوعات المطلوبة.
الضرائب & أمب؛ المشكلات المحاسبية & نداش؛ فإن أي شخص أو كيان يدخل في صفقة مشتقة يشجع بقوة على التشاور مع المستشارين الضريبيين والقانونيين والمحاسبيين لتحديد المعاملة الضريبية والمحاسبية المناسبة.
إن الحاجة إلى إدارة نفقات الفائدة بشكل فعال هي جزء مهم من أي خطة اقتراض. قد يكون الهدف هو الحد من مصروفات الفائدة أو الحصول على درجة من اليقين بشأن مدى مدفوعات الفائدة المستقبلية. إن إدارة محفظة القروض يمكن أن تشكل تحديا نظرا لعدم القدرة على التنبؤ باتجاهات أسعار الفائدة. إن مقایضات أسعار الفائدة واستراتیجیات التحوط الأخرى ھي أدوات یمکن للمقترضین استخدامھا لمحاولة تقلیل مصروفات الفوائد و / أو تخفیف مخاطر أسعار الفائدة.
يمكن احتياطي العميل الخاص من بنك الولايات المتحدة الاستفادة من قدرات مجموعة منتجات المشتقات الأمريكية بانكورب أسواق رأس المال. ويركز هذا الفريق من المتخصصين من ذوي الخبرة على توفير استراتيجيات إدارة أسعار الفائدة والمنتجات إلى البنك الأميركي الثروة العالية والزبائن المصرفية للشركات على نطاق أوسع. من خلال توفير قدراتنا المهنية الخاصة في هذا المجال المتخصص، بنك الولايات المتحدة يوفر إمكانية الوصول إلى أكثر فعالية من حيث التكلفة لمقايضات واستراتيجيات أسعار الفائدة الأخرى التي تتطلب عمل فريق المشتقات.
ويتمثل أحد االعتبارات الرئيسية األخرى في الجودة االئتمانية للطرف اآلخر في أي معاملة مشتقة بأسعار الفائدة. وميكن اأن يوؤدي التسنيف الئتماين القوي اإىل احتمالية تقليل خماطر الطرف املقابل) خماطر التسديد املحددة (على معامالت املستقات.
لدينا المهنيين من مجموعة المنتجات المشتقة يمكن أن تعمل مباشرة مع العملاء لمراجعة محفظة القروض القائمة. سوف نقدم تقييما لبيئة سعر الفائدة ومناقشة الاستراتيجيات المحتملة لوضع المحفظة بطريقة تتفق مع أهدافك.
العضو المنتدب للخدمات المصرفية، كولورادو، احتياطي العميل الخاص في الولايات المتحدة.
نائب الرئيس، مجموعة المنتجات المشتقة، الولايات المتحدة بانكورب أسواق رأس المال.
(1) سعر الفائدة بين البنوك في لندن، وهو سعر فائدة مرجعي تفرضه بعض المصارف على القروض القصيرة الأجل. ويستخدم هذا عادة لحساب المعدلات على مجموعة متنوعة من القروض.